期货

受假期外盘大跌冲击，今天（4月7日）国内商品大幅低开，化工品首当其冲，尤其是与原油相关性较高的品种跌幅较大，截至当前PTA、PX、短纤、燃料油、沥青及苯乙烯等品种主力合约仍处于跌停状态，而乙二醇、甲醇盘中也一度出现跌停。短期来看，目前宏观风险尚未解除，资金避险情绪较重，金融资产波动率大幅上升，部分化工品仍可能出现连续补跌情况，尤其是与原油关联度较高的品种，比如聚酯链，燃料油等，而少数美国进口占比较高的品种可能相对抗跌，比如PE、PP（丙烷）。建议密切关注海外原油价格走势。

高盛预计美联储将于6月开始降息，早于此前预期的7月。

【超预期加征关税 郑棉大幅下挫】从实际对于国内棉市的影响来看，出口方面面临的压力巨大，对于国内必须采购美棉的订单来说，成本急剧上升。棉花消费或将显著受到负面影响。对于美国来说，后期美棉出口必然面临中国采购的缺失。总体来看，如果贸易局势没有出现好转，后期美棉有一定概率跌破60美分/磅一线。国内郑棉也面临测试13000元/吨一线的风险。由于近期宏观方面变动较大，市场走势在一定程度上脱离基本面，操作难度较高，建议投资者短线交易为主，或选择买权策略，锁定最大损失。

【国内金饰价4天跌近50元】截止发稿，周生生金饰价格为912元/克，较前一日下跌14元/克，较4月3日高点下跌46元/克；老庙金饰价格为918元/克，较前一日下降13元/克，较3日高点下跌43元/克；周大福金饰价格为918元/克，较前一日下降14元/克，较3日高点下跌44元/克。

高盛表示，由于经济衰退风险进一步增加，且OPEC+供应可能超过预期，油价预估仍存在下调的风险。

【期货多品种开盘跌停 期货公司已提前提示强平风险】财联社记者了解到，多家期货公司从昨日起，已开始发信息提示客户强平风险。有期货公司结算部昨天已提前上班，以电话或者短信方式向客户进行风险提示，主要聚焦在白银、原油、铜等假期外盘大跌品种相应的国内品种的持仓客户。

中国央行公布3月末外汇储备3.241万亿美元，2月末为3.227万亿美元。

中国央行进行935亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。

【玉渊谭天丨关税给美国带来的风暴 才刚刚开始】无论是美国民众的抗议声，还是经济晴雨表的数字波动，再到行业指标的起起落落，这场风暴是由表及里，牵涉到美国经济的方方面面，风暴，才刚刚开始。

【市场情绪交易仍在 连粕短线偏强走势或将延续】清明小长假CBOT大豆期货大幅下跌，基准期约跌幅3.7%，创下三个半月新低，因为头号大豆进口国中国宣布对美国所有商品征收34%的报复性关税，令美国分析师哀叹美国大豆将彻底出局。由于3月份中国已经对美国大豆加征10%关税，意味着美国大豆的关税将提高到44%。出口销售数据显示，美国对华销售的60万吨大豆尚未装运，市场担心这些订单可能被取消。5月期约报收977美分/蒲。受此影响，豆粕现货节日期间上调报价，涨幅在150-200元/吨不等。

【假期间外围市场大跌背景下 国内铜价预计大幅低开】当周铜现货进口维持亏损，洋山铜溢价环比下滑。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水51.4美元/吨，国内盘面走弱基差报价抬升，周五上海地区现货对期货升水35元/吨。废铜方面，上周国内精废价差缩窄至910元/吨，废铜替代优势降低，当周再生铜制杆企业开工率继续下滑。根据SMM调研数据，上周精铜制杆企业开工率回升，需求边际改善。价格层面，假期间外围市场大跌背景下，国内铜价预计大幅低开。

LME铜价开盘下跌5.4%。

【期货早餐】假期大宗商品断崖式暴跌，美原油、白银跌超10%；我国对原产于美国的所有进口商品加征34%关税；美国3月非农就业人数增加22.8万人，高于预期。

现货黄金跌幅扩大，日内大跌2%，报2977.68美元/盎司。纽约期金报2996美元/盎司。

【国际金价高位“跳水”！跌幅一度扩大至3% 主题基金投资机会来了？】国际金价在高位震荡后出现下跌。最新一个交易日，伦敦金现的跌幅一度达3%。而在前一个交易日，伦敦金现价格刚突破历史新高，COMEX黄金价格更一度站上3200美元关口。消息面上，美国总统特朗普酝酿多时的“对等关税”落地。受益于此前金价上涨，黄金主题基金的年内收益率仍相对乐观，平均收益率超19%。展望后市，有业内人士认为，黄金及黄金主题基金在中长期仍有战略性的投资价值。在“对等关税”风波告一段落后，黄金仍会维持稳健上涨的趋势，有望突破3300美元/盎司甚至达到3500美元的高点。

【关税风波影响点评】油脂油料方面，此轮关税变动中影响较为直接的是大豆，未来由关税带来的美豆进口成本增幅约42.7%，国内豆油和豆粕价格预计走高，而美豆则因市场担忧出口减少出现下跌。