期货

【纯碱：基本面仍然偏弱 减产支撑力度不足】据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-23至1351元/吨，青海重碱价格变动0至1080元/吨。华东轻碱价格变动0至1450元/吨，轻重碱价差为26元/吨。国内纯碱市场走势淡稳，企业坚挺，市场价格低，成交提升。装置运行正常，个别企业波动，产量窄幅波动为主。

黑色系期货继续下挫，焦煤主力合约跌超3%，螺纹、铁矿主力合约跌超2%，热卷主力合约跌近2%，焦炭主力合约跌超1%。

【重回产业逻辑 铁矿向下寻支撑】两个重要会议结束，虽然表态积极，但落地情况有待观察，铁矿市场逐渐从宏观预期层面走向产业逻辑。按照往年的季节性走势，外矿发运会在12月底冲量，供应压力仍存。近期钢厂盈利持续回落，北方环保检修增加，铁水延续调整势头，回落的斜率较往年缓和些，铁矿2505合约向下方760元/吨一带寻支撑。

【玻璃：盘面存量博弈】近期玻璃盘面窄幅震荡，周三主力合约FG505收盘价1373元/吨，微涨0.44%。玻璃基本面变动不大，现货价格重心下移，需求处于传统旺季结尾。盘面暂无新的驱动出现，交易逻辑围绕现有基本面展开存量博弈，呈现区间震荡走势。

【机构：钢铁行业依旧供需双弱 今年冬储开启的时间或晚于历年】正信期货发布报告指出，一年一度的冬储行情即将展开，目前钢铁行业基本面仍然是供需双弱，政策脉冲式提振的格局，价格中枢有望进一步下移。偏弱的市场情绪也带来了主动去库的延续，今年冬储开启的时间或晚于历年，综合考虑贸易争端和基本面情况，其走势或与2018-2019年类似。策略方面建议关注螺纹05合约在3100-3200区域的盘面冬储做多机会，同时可少量卖出看涨期权增加收益，卷螺差无明显的介入价值。

【Mysteel：2024年11月国内电解铜箔总产量为5.02万吨】据我的钢铁网（Mysteel）调研国内21家电解铜企业，总涉及产能87.5万吨，2024年11月国内电解铜箔总产量为5.02万吨，环比增加1.83%，同比减少12.8%，产能利用率为68.07%。

【中信证券：黄金中长期仍存在较大配置机会】12月19日消息，中信证券研报指出，2025年黄金表现宏观面应重点关注财政和通胀的表现，交易面应关注央行购金和地缘冲突。站在中长期叙事背景下，中信证券认为2025年美国“稳财政”的风格并不一定能够驱动黄金价格进一步上行，仍需关注财政扩张规模。全年来看，黄金行情尚未结束，料将呈现高位震荡的行情，全年中枢或仍位于2800美元/盎司左右。

【“新债王”Gundlach预测美联储不会在2025年大幅降息】当地时间12月18日，有着“新债王”之称的投资公司DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach表示，他认为2025年美联储不会出现激进的宽松周期，可能最多只会降息两次。他还预计美国明年不太可能达到2%的通胀率，美联储1月降息是小概率事件。

【咨询机构：巴西2024/2025年度大豆产量预计为1.7041亿吨】咨询机构PATRIA AGRONEGOCIOS表示，巴西2024/2025年度大豆产量预计为1.7041亿吨。该机构称，巴西2024/2025年度玉米总产量预计为1.2927亿吨。

【中信证券：预计美联储大概率将在下次议息会议暂停降息观察】中信证券研报指出，美联储2024年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。本次点阵图显示明年目标利率中枢为3.9%，高于2024年9月会议显示的3.4%，同时上调明年的通胀和经济增速预测，下调明年的失业率预测。鲍威尔发言对后续降息的“程度和时间”均没有清晰指引，不过对经济增长信心较强。

【产销率最高超1000% 工厂“涨价”！聚酯年底备货行情提前启动？】相比11月的产销低迷，近期聚酯市场一片火热。期货日报记者了解到，12月15日，多家聚酯企业发布涨价预报，引爆了涤纶长丝市场行情。12月中旬，涤纶长丝市场产销大爆发，下游用户集中补仓。上周末整体产销率在600%附近，个别企业产销率在1000%以上，部分规格库存告罄，突如其来的订单让涤纶长丝厂商如沐春风，价格自低位反弹，开启上行之路。

【油脂板块大跌的原因是……】周三，油脂板块集体大跌。截至下午收盘，豆油主力合约跌3.75%，菜油主力合约跌3.29%，棕榈油主力合约跌2.19%。

【期货早餐】美联储宣布降息25个基点，预计来年放缓降息节奏；农业农村部：全力以赴抓好粮油生产，优化生猪产能调控机制；中储粮集团：即日起停止进口玉米轮出销售。

现货钯金失守900美元/盎司，创今年8月以来新低。

一图解读美联储12月决议：“三连降”如期而至，明年料仅降息两次！

【行情】现货黄金盘中失守2590美元/盎司，日内跌幅2.12%。