债券

【政府债券加快发行使用 1—4月全国政府性基金预算支出同比增长17.7%】5月20日，财政部公布的2025年1—4月财政收支数据显示，1—4月，全国政府性基金预算支出26136亿元，同比增长17.7%。这反映出今年以来各级财政部门加快地方政府专项债券、超长期特别国债发行使用，支持有关项目及早落地见效。

【日本央行：一些人士寻求进一步削减当前的债券购买计划】5月20日消息，据报道，日本央行发布在与债券市场参与者会议上使用的简报材料。其中提到，一些人士寻求进一步削减当前的债券购买计划。

日本央行部分成员表示，由于日本央行缩减购债规模，日本国债市场功能呈改善趋势。

【澳洲央行：维持低且稳定的通胀是首要之务】澳洲央行称，维持低且稳定的通胀是首要之务；随着暂时性因素解除，未来一年整体通胀率料将升至区间顶部附近；过去三个月全球经济不确定性增加，金融市场波动有段时间大幅加剧；委员会判断此次调整利率将使货币政策的限缩性降低。

【守了108年的AAA金身告破：“美债帝国”将亡于特朗普2.0？】时至今日，随着美国国债达到耸人听闻的36万亿美元，“账单”似乎终于要到期了——击鼓传花之下，特朗普不幸继承了由其挥霍无度的前任们制造和融合的“债务炸弹”。这意味着，他可能不仅需要面对那些格林斯潘所描述的经济问题，甚至还将直面其他一些这位“最成功的美联储主席”都未能预见到的大麻烦。

央行今日开展3570亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。

【达利欧：穆迪仍然低估了美国国债面临的风险】据报道，桥水基金创始人瑞达利欧警告称，虽然穆迪下调美国主权信用评级，但“你应该知道，信用评级低估了信用风险，因为它们只评估了政府不偿还债务的风险……它们没有考虑到更大的风险，即负债国家会印钞偿还债务，从而导致债券持有人因所获资金价值下跌（而不是资金数量减少）而蒙受损失……换句话说，对于那些关心资金价值的人来说，美国政府债务的风险比评级机构传达的要大。”

德国30年期国债抹去跌幅，收益率持平于3.04%。

【此消彼长 英国超越中国 成美国第二大海外债主】据上周末美国财政部公布的2025年3月国际资本流动报告，当月，中国持有的美债环比减少189亿美元，持仓总额为7654亿美元；英国持有的美债增加了289亿美元至7793亿美元，超过了中国。

【央行：截至2025年4月末境外机构持有银行间市场债券4.44万亿元】央行发布2025年4月份境外机构投资银行间债券市场简报，截至2025年4月末，境外机构持有银行间市场债券4.44万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.7%。

【知名经济学家彼得·希夫：最大的泡沫就是美元和美国国债】华尔街著名经济学家、长期的“美元怀疑论者”彼得·希夫周末在一场媒体采访栏目中，再度就美国消费者债务、美元脆弱性以及全球储备货币格局转变等一系列经济议题进行了探讨。

【财政部决定开展国债做市支持操作】财政部发布通知称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。

【日本央行副行长内田真一：若经济前景实现 日本央行将加息】日本央行副行长内田真一表示，近期通胀受到成本推动因素的影响；预计增长放缓将对通胀构成压力；若经济前景实现，日本央行将加息；不确定性相当高。

【500亿元2025年超长期特别国债（一期）第一次续发行完成招标 折合年收益率为1.99%】2025年超长期特别国债（一期）第一次续发行已完成招标工作，本次国债计划续发行500亿元，实际续发行面值金额500亿元；本次国债经招标确定的续发行价格为99.95元，折合年收益率为1.99%。

【中金：推迟美联储降息预测至第四季度】中金研报指出，中美日内瓦会谈后双边大幅削减关税，美国经济衰退风险降低。然而，15.5%的有效税率仍较去年的2.4%明显抬升，通胀风险并未完全解除。历史经验表明，涨价一般发生在关税全面落地后的2-3个月，最新的通胀数据还无法反映这一点。我们认为，关税缓和将使美联储对就业（衰退）的担忧下降，进而更加看重通胀风险，这意味着美联储或将继续观望，等待更清晰的通胀数据。

【美联储主席：供应冲击或更频繁 将重新评估货币政策方法中的通胀和就业因素】当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔在华盛顿地区的一场会议演讲中表示，考虑到过去几年的通胀和未来几年供应链遭受的冲击和价格上涨可能更为频繁，美联储官员认为他们需要重新评估当前货币政策方法中围绕就业和通胀的关键因素。