债券

美国国债全线走高，5年期收益率下跌5个基点至4.02%。

美国银行：截至周三，美国国债流入188亿美元，创历史周度新高。高收益债券出现有史以来最大单周资金流出，达到159亿美元。金融类股出现36亿美元的资金流出，为有史以来最大规模。

【财政部拟第二次续发行2025年记账式附息（五期）国债】财政部公告称，拟第二次续发行2025年记账式附息（五期）国债（3年期）。本次续发行国债为3年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额1700亿元，进行甲类成员追加投标。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。自2025年2月25日开始计息，按年付息，每年2月25日（节假日顺延）支付利息，2028年2月25日偿还本金并支付最后一次利息。

【美国前财长耶伦：特朗普政府的关税政策具有极大破坏性 或引发经济衰退】耶伦认为，特朗普政府的关税政策具有极大的破坏性，对美国家庭和工人来说将是“毁灭性”的。除了关税对消费者支出可能产生的负面影响外，美国还面临着巨大的不确定性的冲击，“在这种不确定下，哪家公司会进行长期投资呢？投资、消费的短缺与减少很容易引发经济衰退。”耶伦表示。

央行今日开展285亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。

【央行上海市分行：要强化对重大项目建设的长期信贷资金供给 积极探索自贸区金融产品和服务创新】人民银行上海市分行印发《2025年上海信贷政策指引》。《指引》要求，要积极发挥金融支持促消费作用，加大消费信贷投放力度，推动消费场景和消费信贷深度融合，深化对汽车、家装、家电等大宗消费的金融服务，加大对本市商圈升级改造、文化和旅游项目建设升级等优质消费场景建设、升级、改造、运营的信贷支持。

【评论丨美债“避险属性”为何失灵？】以往市场抛售美债大多是基于美国经济基本面预期好转，抬升了美联储政策利率预期。但近期在美国政府所谓“对等关税”的冲击下，市场对美联储降息预期上升（截至4.9，期货市场已经定价今年有37%的概率美联储将降息四次），美债反而面临抛售，这不免让市场开始担忧流动性枯竭的风险。

伯克希尔哈撒韦发债筹资900亿日元。

【中金：预计美联储会继续保持观望 短期内不会降息】中金公司研报指出，美国3月核心与总体CPI通胀双双回落，均低于市场预期。通胀的放缓表明，美国总需求在“对等关税”到来之前就已经走弱，如油价、机票和酒店价格大幅下挫。关税冲击对核心商品价格的影响并未充分体现，但这可能在未来数月开始显现。往前看，我们预计在需求最终压制通胀之前，美国物价水平或在第二季度出现一波上涨。我们预计美联储会继续保持观望，短期内不会降息，重启降息或在第三季度。

【美国30年期国债续发行中标收益率创出1月以来最高水平】美国财政部续发行220亿美元30年期国债中标收益率报4.813%，为1月以来最高水平，美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平报4.839%，当时该期限债券收益率日内上升大约5个基点，之前在周三一度超过5%。

【欧美债市心慌慌！英国央行宣布取消下周的长期国债出售】北京时间周四晚间，英国央行发布公告称，由于近期市场的波动性，取消原定于4月14日出售长期国债的计划，改为仅出售短债。

美国CPI数据公布后，美国短期利率期货上涨，交易员加大对美联储降息的押注。

【Hassett：债券市场的信号对特朗普暂停关税的决定做出了贡献】美国国家经济委员会主任Kevin Hassett表示，来自债券市场的信号对美国总统特朗普昨天宣布暂停关税的决定做出了“至少一点点的”贡献。

【美国经济衰退概率几何？特朗普朝令夕改 高盛上演“变脸秀”】当地时间4月9日，高盛发布报告，将美国经济衰退的可能性上调至65%。但仅仅一个多小时后，该行就迅速作废了这一预期，重新将衰退可能性调整至45%。在高盛团队撤回65%的经济衰退预期前，特朗普的关税政策发生了“重大逆转”。他宣布将对部分国家暂缓对等关税90天。

【美国总统特朗普：已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停措施】特朗普在社交媒体发文称，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在我强烈建议下，未以任何方式、形式对美国进行报复，我已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间大幅降低对等关税至10%，暂停措施立即生效。

【法国计划削减预算50亿欧元以限制债务】法国预算部长阿梅莉·德·蒙查兰在接受法国媒体采访时表示，法国政府计划削减50亿欧元的公共支出预算，以应对经济增长放缓和美国新关税政策带来的不确定性。