债券

【500亿元2025年超长期特别国债（一期）第一次续发行完成招标 折合年收益率为1.99%】2025年超长期特别国债（一期）第一次续发行已完成招标工作，本次国债计划续发行500亿元，实际续发行面值金额500亿元；本次国债经招标确定的续发行价格为99.95元，折合年收益率为1.99%。

【中金：推迟美联储降息预测至第四季度】中金研报指出，中美日内瓦会谈后双边大幅削减关税，美国经济衰退风险降低。然而，15.5%的有效税率仍较去年的2.4%明显抬升，通胀风险并未完全解除。历史经验表明，涨价一般发生在关税全面落地后的2-3个月，最新的通胀数据还无法反映这一点。我们认为，关税缓和将使美联储对就业（衰退）的担忧下降，进而更加看重通胀风险，这意味着美联储或将继续观望，等待更清晰的通胀数据。

【美联储主席：供应冲击或更频繁 将重新评估货币政策方法中的通胀和就业因素】当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔在华盛顿地区的一场会议演讲中表示，考虑到过去几年的通胀和未来几年供应链遭受的冲击和价格上涨可能更为频繁，美联储官员认为他们需要重新评估当前货币政策方法中围绕就业和通胀的关键因素。

【科创债承销榜单出炉！中信证券、中信建投、国泰海通位居前三】中证协公布的最新数据显示，今年一季度，一共有40家券商作为科技创新债券主承销商，承销107只债券，合计金额1042.93亿元。不论是承销金额还是承销家数，位居前三的都是中信证券、中信建投、国泰海通。2024年，60家券商承销了超6000亿元的科创债。

美国两年期国债收益率下跌10个基点，报3.95%。

美国10年期国债收益率跌10个基点，报4.44%。

【只有美债崩溃才能倒逼预算削减？专家：美国需要来场“特拉斯风暴”！】在去年11月的美国大选后，债券市场上几乎没有人比“美元微笑理论”的提出者Stephen Jen更乐观地认为，美国总统特朗普总统和“政府效率部”(DOGE)能够控制膨胀的预算赤字。然而六个月过去后，这位长期市场老将、Eurizon SLJ资本管理公司的“掌舵人”正在撤回这一判断。

【奇景！美国本月每个数据“大日子” 都打击了美联储降息预期？】本月以来，一个颇为罕见的景象正在美国利率市场上浮现，几乎每个经济数据发布的“大日子”(包括美联储决议日)，都打击了美联储降息预期……

【央行公开市场净回笼1035亿元】央行今日开展920亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1955亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1035亿元。

【中信证券点评美国4月CPI：不易持久的“好数据”】中信证券研报称，美国4月CPI增速大致表现温和且低于预期，但家具、家电、玩具等商品的价格似乎已开始反映白宫加征关税的影响，本次总体同比2.3%的增速可能已是今年全年的低点。我们静态测算，在考虑5月12日中美联合声明后，白宫年初以来的关税措施若维持不变，则可能将累计提升美国PCE平减指数约0.85%、并在长期拖累美国GDP规模约0.3%，特朗普政府须让美国的处方药至少平均降价三成才能抵消其关税措施的通胀影响。

【道明证券：美债的避险作用仍令投资者担忧】道明证券利率策略师表示，尽管近期市场波动有所缓解，但投资者仍对美债市场的避险地位感到紧张。在此背景下，投资者对美国财政走向感到担忧。“这可能导致债券期限溢价进一步上升、曲线更陡峭、对美债拍卖情况的担忧加剧，以及评级可能被下调。”预计美债收益率曲线将进一步趋陡，这意味着短期和长期债券收益率之差将扩大。

日本央行副行长内田真一表示，若经济和物价如预期改善，日本央行预计将继续加息。

【万科2027年到期美元债势创2个月最大涨幅】万科2027年11月到期美元债势创3月6日以来最大涨幅。截至8:54，该公司3.975%债券每1美元涨3美分，至82美分。

【华尔街一夜大砍美联储降息预期！高盛：下次降息要等到12月】在中美两国周一发布联合声明缓和贸易紧张局势后，华尔街大行和利率市场上的交易员们纷纷降低了对美联储年内降息的押注，目前仅定价2025年会有两次降息，同时对下一次降息的窗口预期也出现大幅延后。

【美联储降息或推迟至9月？鲍威尔又多了一个等待的理由】随着美国与中国、英国达成协议，未来进一步谈判落地将有效降低美国经济硬着陆的可能性。不过，这应该不会阻碍美国总统特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压的步伐。

【引“水”浇灌“科创之花” 9家券商首期科创债发行落地】近日，中信证券、中信建投证券、中国银河证券等9家券商宣布发行首期科创债，众多机构投资者踊跃参与。业内人士认为，券商发行科创债既能为科创企业破解融资困局，还能助力券商突破传统业务瓶颈抢占科技金融赛道，锚定债券市场“科技板”，科创债有望推动金融与科技的深度融合。