期货

据上海航运交易所数据，截至2025年8月25日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1990.20点，与上期相比跌8.7%。

据农业农村部监测，8月25日“农产品批发价格200指数”为115.78，比上周五上升0.25个点，“菜篮子”产品批发价格指数为116.23，比上周五上升0.30个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.11元/公斤，与上周五持平。

【央行开展6000亿元MLF操作 期限为1年期】为保持银行体系流动性充裕，8月25日中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。

①美联储将于当地时间9月17日公布9月份货币政策会议结果，但在此之前，美国8月份非农就业数据以及CPI数据将先行出炉，分别在9月5日和9月11日。②降息预期升温后，市场利率下行，对通胀的限制性下降，又导致通胀上行，反过来限制降息预期。

8月25日高硫燃料油大幅上涨，主要是受制裁推动。8月21日美国制裁名单中新增一批实体企业和船舶，包括洋山和董家口的两家码头运营商，中国高硫进口受阻。此外，8月上旬和中旬，乌克兰袭击了俄罗斯Novokuibyshevsk、volgograd等五家炼厂，炼油产能占比约30%，俄罗斯炼厂开工率下降，9月份高硫出口预期下降。除了供应端利好外，船燃需求表现较好，7月份新加坡和舟山港口，高硫销量增幅明显，新加坡高硫销量占比接近4成。新加坡渣油库存连续两周下降，EFS价差持续走低，支撑高硫估值。短期地缘冲突和制裁是主旋律，高硫震荡偏强，中期来看，在OPEC+增产的背景下，随着发电需求转弱，高硫基本面转弱的趋势不变。

马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚8月1-25日的棕榈油出口量为1065005吨，上月同期为914924吨，环比增加16.4%。

印度央行行长表示，已采取措施改善资金向非银行贷款机构的流动，将继续出台其他措施，以改善资金向非银行金融公司的流动情况。

目前来看，山东大型下游投产进程较为领先，下游投产进程快于上游装置，或对价格形成利好支撑，预计8-9月现货市场底部支撑巩固，价格不乏回弹上行动力。中辉期货分析师苏日嘎拉图认为，综合基本面来看，目前市场交易加氢苯减产，以及纯苯8月港口货有望延续去库支撑价格，但远月进口量增加的预期压制远期价格反弹。短期纯苯盘面在国际原油暂获支撑叠加韩国石化产业产能危机有望震荡拉升，受15%关税影响，亚美纯苯套利关闭。中期基本面持续上行驱动不足，更多关注国际原油扰动带来的影响。

印度央行行长称并未忽视增长目标。

麦格理预计美联储今年9月和12月将分别降息25个基点，此前预计仅在9月降息一次。

【午盘播报】早盘收盘，主力合约几乎全线上涨。焦煤涨超6%，燃油涨超5%，焦炭涨超4%。期货市场发生了哪些大事？一文速览。

国债期货拉升，30年期主力合约盘中涨0.7%，现报116.720点。10年期涨0.19%，现报107.855点。5年期涨0.09%，现报105.47点。2年期涨0.03%，现报102.346点。

据统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存5.80万吨，无锡铝棒库存3.15万吨，合计8.95万吨，较上期库存上涨0.55万吨。国内主流消费地铝棒库存13.30万吨，较上周四增长0.85万吨，较上周一增长0.05万吨。

【2025年8月25日鸡蛋价格下跌】鸡蛋供应量相对充足，多地区鸡蛋走货放缓，鸡蛋库存趋增，后期虽有学校开学和中秋食品厂备货提振，但产业去产能较为缓慢，预计短期鸡蛋价格低位偏弱，未来反弹有限。今日主产区山东鸡蛋均价6.20元/公斤，较昨日价格下跌0.01；河北鸡蛋均价5.97元/公斤，较昨日价格下跌0.06；广东鸡蛋均价6.20元/公斤，较昨日价格下跌0.20；北京鸡蛋均价6.70元/公斤，较昨日价格下跌0.10。

调研了解，目前山西煤矿生产尚未明显受到"118号文件"的实质性影响。当前该文件尚处于产量上报阶段，即各煤炭生产集团按要求报送年度及当前产量计划，暂未因此引发大规模的停产或减产行为。整体来看，目前限产文件对生产影响有限，煤矿开工率在缓慢恢复中，调研样本煤矿开工率恢复至前高的70%-80%。从库存情况来看，调研显示当前煤矿整体库存水平不高。目前限产文件对生产影响有限，煤矿开工率在缓慢恢复中，在产量未恢复同时，需求端目前市场依然担忧外需走弱虽被延后，但难以消除，预计下半年铁水重心将略有回落，幅度有限。因此综上，焦煤价格年内低点或已现，前期低点支撑性较强。

据统计，8月25日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计31967吨，较前一交易日增加423吨，较上周一（8月18日）增加314吨。