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昨晚美Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难事件发酵，该事件始于9月8日，此前市场认为影响偏短期，但昨晚Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%（约27万吨），2025年四季度销量也将大受影响，这恐对中长期铜供应造成一定影响，该事件影响在于当前市场预期铜矿供应持续紧张的情况下边际的意外减量，铜价顺势向上突破，这也是铜在近一年较低低波动率下的向上突破，有望带动四季度铜均价大幅上升，建议投资者顺势而为，逢低做多为主。

【自由港麦克莫兰公司：旗下印尼公司明年铜金产量或减少35%】当地时间9月24日，美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司（FCX）发布公告称，受9月8日印度尼西亚格拉斯伯格铜矿泥石流事故影响，预计2025年第三季度自由港麦克莫兰公司铜销量将同比下降约4%，黄金销量将同比下降约6%。2026年自由港印度尼西亚公司铜金产量可能较原计划下降约35%，即减少2.7万吨，该公司或在2027年恢复至事故前生产水平。

【日本央行前官员：预计日本央行最早下个月加息】日本央行前委员会成员樱井诚表示，“日本央行最早可能在下个月提高基准利率”，这支持了市场对央行即将加息的猜测。这一决定将在很大程度上取决于当局所寻求的确定性程度，“但到那时经济数据可能会很强劲，因为关税影响的显现会推迟。”

【午盘播报】早盘收盘，主力合约几乎全线上涨。玻璃涨近4%，国际铜、沪铜涨超3%。期货市场发生了哪些大事？一文速览。

截至本周四（9月25日），SMM七地锌锭库存总量为15.04万吨，较9月18日减少0.80万吨，较9月22日减少0.66万吨，国内库存减少。周内上海及天津地区受下游不断提货带动库存均有下降，而广东地区周中因台风天气影响运输受阻，下游提货困难，使得库存与周一基本持平。整体来看，原三地库存减少0.55万吨，七地库存减少0.66万吨。

【前日本央行政策委员预计最早于下个月加息】一位前日本央行委员表示，该央行可能最早于下个月上调基准利率，从而加剧了市场对即将采取的行动的猜测。“日本央行可能在10月采取行动，”曾任该央行九人委员会的樱井真在周三接受采访时表示。该决定将在很大程度上取决于当局寻求的确定性程度，“但由于关税影响的显现具有延迟性，届时经济数据可能会表现强劲。”

【高盛：预计铜价将稳定在10200至10500美元/吨区间】高盛表示，矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山停产意味着对2025年12月伦敦金属交易所（LME）铜价9700美元/吨的预测风险偏向上行，预计铜价将稳定在10200至10500美元/吨区间；对2027年前铜价的长期看涨预测为每吨10750美元。

供应上，当前浮法玻璃日熔维持在16.02万吨。需求方面，昨日受市场情绪带动，多家玻璃厂以涨促销，拉动出货，各地产销均较为火爆，尤其是华东及沙河地区。库存方面，上周玻璃厂库维持去化(-67.5万重量箱)，区域间分化：华北累库，华中去库相对更多，华东、华南次之。当前玻璃原片库存依旧集中在中游环节。昨日受座谈会消息影响，盘面出现大涨，随后多数玻璃厂纷纷发布提涨计划；盘后《建材行业行动方案2025-2026》的推出对于情绪延续有一定的助力。因此短期来讲，虽中游库存对于价格高度有一定压制，且中游库存消化尚需时日，外加后续双节假期存累库预期，但政策端、消息面对于情绪提振作用较强，需进一步关注中下游对于玻璃厂以涨促销策略的接受意愿，谨防短期情绪回落及消息面证伪。中期来看，仍可博弈后续宏观政策端的偏暖预期，叠加季节性旺季需求修复期待，建议玻璃中线01仍以低多为主，不追高。

随着双节临近，节前备货即将结束或进入尾声，市场走货开始放缓。蛋鸡存栏量仍处于历史较高水平，叠加冷库蛋逐步出库，市场供应宽松。在供应充足和需求旺季结合期，预计短期蛋价震荡偏弱走势。今日主产区山东鸡蛋均价7.32元/公斤，与昨日价格持平；河北鸡蛋均价6.88元/公斤，较昨日价格下跌0.11；广东鸡蛋均价7.67元/公斤，与昨日价格持平；北京鸡蛋均价7.40元/公斤，较昨日价格下跌0.06。

国债期货走弱，30年期主力合约盘中跌0.40%，现报113.520点。10年期跌0.17%，现报107.44点。5年期跌0.08%，现报105.455点。2年期跌0.02%，现报102.3点。

【为新关税铺垫？美政府对进口机器人、工业机械、医疗设备启动232调查】当地时间9月24日，美国商务部工业和安全局官网上发布了两则联邦公报，宣布已于9月2日启动了对进口机器人和工业机械以及对进口医疗设备等的232调查。根据《联邦公报》公告，美国商务部正依据《贸易扩展法》第232条款展开上述调查。调查于9月2日启动。该法律授权总统对被认定危及国家安全的商品加征关税，商务部需在270天内提交政策建议。

据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚9月1-20日棕榈油产量预估较上月同期减少4.26%，其中马来半岛减少8.23%，沙巴增加0.73%，沙捞越增加7.63%，马来东部增加2.64%。

央行今日开展4835亿元7天逆回购操作，投标量4835亿元，中标量4835亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。

Grasberg矿难早在9月8日已经发生，昨日宣布不可抗力，下调明年产量目标，该矿山自2021年爬产放量后成为全球产量前五铜矿，印尼最大铜矿，年产矿产铜70万吨左右，2026产量目标77万吨，如果按公告影响，影响产量26万吨左右。从供需角度看，今明两年铜矿产量增速或将进一步下调，此前预期3%左右增速，可能会进一步下调至2%，无法与精炼铜产量7%增速匹配，加剧矿冶矛盾，导致继续形成铜矿原料紧张，交割品宽松的局面，产业利润继续向铜矿采选行业集中，关注铜矿股票资产。从价格影响来看，大矿山的不可抗力短期让铜矿紧张预期进一步加深，铜价事件性冲击上涨，但目前交割品仍然过剩，需求尚未启动，铜价仍然处于长期中枢抬升，中期区间波动的过程，短期关注事件性交易的波动率拐点，节前备货谨慎，做好库存保值。

在供给再次出现扰动的情况下，长期供需缺口的逻辑开始支撑铜价突破，上方存在反弹空间。不过需求端终端消费伴随宏观环境仍存在不确定性，市场在“衰退”和软着陆交易中反复，上方压力位是对实际需求的考验；长期而言供需矛盾仍是主线，这一轮抬升价格中枢后，交易上仍需谨慎对待需求和海外宏观环境变化。

【美联储面临“延迟通胀”传导风险 但政策分歧与政治干预加剧】美联储内部在货币政策路径上正呈现显著分歧，伴随总统特朗普持续施压与贸易、移民政策的不确定性，全球金融市场正面临一场由政策预期与政治干预交织构成的复杂考验。