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【中信证券：低利率环境下红利资产仍有配置空间】中信证券研报称，长期利率下行以及跨年行情下，红利资产备受关注。A股方面，截至12月20日，红利相关的ETF规模达792亿元，且12月以来持续保持净流入状态；中证红利指数样本调整后股息率、ROE等方面均有不同程度回升。险资配置情况来看，以2024年三季度全A股前十大流通股东来统计，保险公司重点持仓股票中高股息占比有所下降，而OCI项下险资对高股息股票仍有较大配置空间。

【中信证券：全方位扩大国内需求 以旧换新加力扩围】中信证券研报表示，2024年中央经济工作会议明确提出“全方位扩大国内需求”“加力扩围实施‘两新’政策”。今年以旧换新额度或已经基本使用完毕，对增量消费的拉动乘数达到2-3倍。预计明年以旧换新资金额度将进一步提高到3000亿元左右，品类有望扩围纳入手机和更多家居家装。此外，地方消费券开始扩围升级，资金来源通常是地方本级财政，利好餐饮等消费服务方向。

【中金：预计2025年中国上游天然气批发价格趋稳 行业竞争格局有望进一步改善】中金公司发文称，预计2025年中国天然气表观消费量增速约6.2%。主要基于：（1）工业燃料用气需求受到气价及替代能源竞争问题压制，需求增速由24E YoY+5%放缓至25E YoY+4%；（2）交通用气因2024年基数较高，需求增速由24E YoY+32%下滑至25E YoY+20%；（3）库容补充规模较2024年维持相对平稳。预计2025年中国上游天然气批发价格趋稳。

【华泰证券：硅料龙头减产释放积极信号 产业链价格有望上涨】华泰证券研报称，通威股份、大全能源12月24日积极响应CPIA呼吁，宣布启动部分多晶硅产线减产检修。硅料龙头带头减产释放积极信号，随着1月初自律配额制或将落地，产业链价格有望上涨。继续看好光伏板块，重点关注硅料、电池、玻璃等环节。

日经225指数开盘基本持平。韩国KOSPI指数开盘上涨0.4%。

【中信建投：地方债务化解确定性增强 环卫行业盈利有望改善】中信建投证券研报表示，伴随11月债务置换方案的发布，大规模化债行为确定性增强，环卫行业有望迎来盈利改善和估值修复。受应收账款规模较大的影响，部分环保企业年信用减值损失对企业利润情况构成较大影响。因此，我们认为地方化债方案的落实直接有利于环卫企业的应收回款，对于信用减值损失占比较大的公司，回款加速将带动公司盈利能力的显著改善。

【李想：未来百分百会做人形机器人 但先要解决L4自动驾驶】“消失”在公众视野九个月后，曾经的“微博达人”李想回归并讲述了对理想汽车以及AI产业的展望。12月25日，理想汽车CEO李想在“2024理想AI Talk”活动上提出，汽车将从工业时代的交通工具，进化成为AI时代的空间机器人。

【投资日历：周四资本市场大事提醒】①今日共有1只新股上市，为北交所的方正阀门（920082）。②商务部定于12月26日举行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况。③国新办将于12月26日就第五次全国经济普查结果有关情况举行发布会等。

【国产大型冰雪装备持续上新 到2030年我国冰雪经济总规模将达1.5万亿元】近日，国务院办公厅发布的《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》明确提出，到2027年，我国冰雪经济总规模达到1.2万亿元；到2030年，我国冰雪经济总规模达到1.5万亿元。冰雪装备器材是开展冰雪运动的基础，也是冰雪经济的重要组成。为打造性能更优的冰雪装备，越来越多的企业聚焦工艺、技术，持续攻关。

【38人遇难29人生还 阿航客机坠毁或因撞上飞鸟？调查仍在进行】当地时间25日，一架从阿塞拜疆巴库飞往俄罗斯格罗兹尼的客机在哈萨克斯坦西部城市阿克套近郊坠毁。目前已确认有38人遇难，29人生还。客机飞行数据记录仪已被找到，调查工作仍在进行。哈萨克斯坦、阿塞拜疆政府均已宣布成立国家委员会，调查坠机原因。

【智能门锁九个月坏两次家中老人不敢出门 小米售后服务遭投诉】近年来，智能门锁因其便捷性、安全性和科技感，成为众多家庭的热门选择。以小米为例，智能门锁累计出货量已突破700万件。作为家庭安防的第一道防线，智能门锁质量备受关注。近期，有消费者投诉称，其家中的小米智能门锁购买仅9个月，就多次出现问题，家人因此甚至不敢外出，担心被锁在门外、进不了家。更让她糟心的是智能门锁的售后服务，“虽然买了大牌商品，但是没有受到大牌水平的服务。”

据日本读卖新闻，日本最快将在2026财年发行浮动利率债券。

埃及总理预计2025年将迎来1800万入境游客。

【抢跑年货礼盒市场 预制菜再迎销售机遇？】　尽管距离春节还有一个多月的时间，但不管是线下商超还是线上电商平台，都已经开始抢跑年货礼盒市场。记者走访北京多家线下商超看到，不少连锁超市已经开始进行“年货大集”的布景，各类礼盒堆头已经占据主要通道。而除了坚果礼盒、水果礼盒等人们较为常见的年货礼盒外，今年预制菜礼盒也占据了一定的位置。

【险资加码股权投资 多只百亿元级项目接续落地】险资参与的又一个百亿元级别股权投资项目成功落地。近日，中国人寿资产管理有限公司作为受托人，运用中国人寿保险股份有限公司及第三方机构委托资金参与“鞍钢集团有限公司（以下简称”鞍钢集团“）增资引战项目”，落地总规模约105亿元。

【内外风险叠加 欧元区经济增长难脱困】经济合作与发展组织（经合组织）近日发布经济展望报告，预测欧元区经济2024年将增长0.8%，2025年和2026年分别增长1.3%和1.5%。当前，欧元区经济增长前景不佳，尤其是前两大经济体德国和法国。德国五家主要研究机构本月12日大幅下调对德国经济增长前景的预期。