全球资金流动
本期焦点：11月末我国股债市场均出现抄底资金。近两个月国内关于当前我国股债表现与2009和2010年对比的分析已经较多（2009 至2010年我国股债，还有房地产同涨），我们主要从国际比较视角来进行分析。虽然政治体制与市场机制不同，从各自债务周期和房地产周期的角度来看，当下国内所处的周期与2008年底美国所处的周期较为相似，而非2008年底时我国所处的周期。我们分析了2006年5月至2008年11月美国房价、美股、美债、黄金的价格表现，以及2021年底至2024年9月中国房价、A股、中债、黄金的价格表现，发现存在较高的相似性，进而分析了2009至2011年美国资产价格表现对国内未来资产价格走势可能存在的借鉴意义。
2024年11月，发达货币市场流入量环比大幅回升，集中在前两周，后两周发达货币市场转为流出。发达股市流入量大增，新兴股债市小幅流出。发达股市中，资金集中流入美股，抛售欧股。新兴股市多数转为流出，发达债市多环比回落，新兴债市多转为净流出。
分类别来看，股市方面，11月金融板块流入量居首，其次是科技板块，工业、基建、通信净流入，其余板块净流出。债市方面，11月国债转为流出，MBS、银行贷款流入量环比回升，高收益、公司债流入量环比回落。长久期流入量环比回升，中短期限流入量环比回落，所有币种计价新兴市场债券转为净流出。
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来源：
鲁政委
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